Zgodba se odvija v obdobju med 1927 in 1931, ko se je nemi film počasi poslavljal, zamenjal pa ga je zvočni. Spremljamo Georgea Valentina, velikega zvezdnika nemih filmov, ki s posmehom zavrača idejo o zvočnih filmih. Ponosni zvezdnik kmalu konča na obrobju, saj išče filmska umetnost novo zvezdo, utelešeno v mladi igralki Peppy Miller, ki ji je Valentino pomagal na začetku kariere. Njeni filmi nizajo uspeh za uspehom, George pa v odgovor posname svoj nemi film, kjer je režiser, glavni igralec ter producent. Film je polom, zlom borze, ki ga finančno uniči, pa pahne Georgea v razočaranje in samoto ter pozabo od vseh, razen od Peppy.
